Empezando en el periodo presidencial de Donald Trump, hemos sido testigos del enfrentamiento entre dos potencias económicas, los Estados Unidos como principal economía y China como la nueva potencia en crecimiento. El enfrentamiento entre estas potencias se ha generado en varios frentes, empezando con la imposición de aranceles y acusaciones de robo de propiedad intelectual, pasando por campañas para frenar el avance de compañías telefónicas y de tecnología. Parece que el punto máximo se dio hace un par de meses, cuando las delegaciones de dichos países se reunieron en Anchorage, Alaska. Si esperábamos avances en los intentos por remediar la situación, lo que encontramos fue enemistad entre los países.
Sin embargo, una faceta de esta rivalidad parece haber pasado sin mucha cobertura, el enfrentamiento entre las monedas. El dólar americano ha disfrutado lo que el ministro de finanzas francés, Valéry Giscardd’Estaing, describió como un “privilegio exorbitante” (Rogoff, 2021) por más de medio siglo desde que se convirtió en la moneda de reserva mundial pactada en los acuerdos de Bretton Woods. Desde entonces, el comercio internacional se ha realizado en dólares.
Los acuerdos de Bretton Woods no fueron la única razón de que el dólar reemplazará a la libra esterlina como moneda de cambio mundial, también se deben considerar cuestiones históricas que hicieron su uso una necesidad para la compra-venta internacional de petróleo y el uso del sistema SWIFT para las transacciones internacionales. La estabilidad económica y política de los Estados Unidos también ha beneficiado el uso del dólar americano como un “lugar seguro” para resguardar los ahorros durante tiempos de crisis.
El dólar ya ha enfrentado situaciones en las que su condición como moneda de reserva universal se ha visto cuestionada. Una de ellas ocurrió cuando, de manera unilateral, el entonces presidente Richard Nixon desligó al dólar del patrón oro, lo cual violaba los mencionados acuerdos de Breton Woods.
Lo que ocurrió fue que el oro dejó de ser la base para calcular el valor de las monedas nacionales, siendo reemplazado por el valor de las respectivas economías. Otro evento fue la aparición del Euro a finales del siglo pasado. Ninguna de estas cuestiones logró desplazar al dólar como la moneda de reserva mundial.
Sin embargo, una nueva amenaza a la supremacía del dólar ha aparecido, el Renminbi (Yuan) electrónico. China ha lanzado la primera moneda electrónica sustentada por un banco central. El país asiático ya se encuentra realizando pruebas del uso de su moneda electrónica en varias ciudades (incluyendo la gigantesca Shenzhen, hogar de Huawei, y partes de Beijing). Se espera que extranjeros puedan utilizar el Renminbi electrónico en los próximos juegos olímpicos de invierno a celebrarse en Beijing el próximo año.
Por sí solo, el lanzamiento de la moneda digital no debería ser motivo de alarma para el dólar, sin embargo, debemos recordar que China es la segunda (¿primera?) economía más grande y la fábrica del mundo. China podría poner como condición para la realización de negocios el que una parte se pague con Renminbi electrónicos. Además, incluso los países aliados a Estados Unidos resienten la manera en que ese país es dado a usar el dólar para poner sanciones.
Otro asunto es el poder adquisitivo de una moneda. Al haber abandonado el estándar del oro, la moneda norteamericana ahora sería respaldada por su economía. La estabilidad política y económica de los Estados Unidos daba seguridad a quienes adquirían dólares. Sin embargo, el pasado 6 de enero, el mundo fue testigo de un intento de golpe de estado en el capitolio americano. Esto sumado a las numerosas manifestaciones que se dieron en los últimos años del expresidente Trump, las leyes para restringir el voto de minorías en ciertos estados y los problemas de seguridad que se han presentado recientemente hacen dudar de la estabilidad política del vecino país.
La estabilidad económica de nuestro vecino también se ha puesto en duda gracias a los paquetes económicos recientemente aprobados. Estos paquetes han liberado miles de millones de dólares en el mercado norteamericano, lo cual ha hecho pensar que un período de inflación se avecina para la economía americana. El exceso de dólares circulando afecta el valor que tiene el dólar frente a otras monedas.
Es por esto que el Renminbi electrónico pudiera ser visto como una alternativa al uso del dólar. El Renminbi electrónico no usaría los medios usuales de transferencia por lo que no se podría impedir su circulación a través de los mecanismos de sanciones que utilizan las monedas actuales. China se prepara para el uso del Renminbi electrónico a nivel internacional, habiendo anunciado un proyecto en conjunto con el servicio SWIFT hace unas semanas.
Es importante mencionar que China no busca reemplazar al dólar como la moneda dominante de reserva. Sin embargo, con el uso del Yuan electrónico, China está creando un sistema paralelo de pagos internacionales que funcionará junto con el dólar en el comercio mundial. Con el tiempo se verá si el país asiático logra establecer este sistema en paralelo al sistema actual dominado por el dólar.
REFERENCIAS:
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Mutikani, L (26 de febrero de 2021). Fiscal stimulus fires up U.S. consumer spending; inflation benign.Reuters. https://www.reuters.com/article/us-usa-economy-idUSKBN2AQ24B
O’Connor, T. (5 de abril de 2021). Sanctions Are Destroying the U.S. Dollar’s Status as World’s Top Currency. Newsweek. https://www.newsweek.com/sanctions-destroying-us-dollar-status-top-currency-1580619
Partz, H. (19 de abril de 2021). China quiere que los extranjeros puedan utilizar el yuan digital en los Juegos Olímpicos de Invierno de 2022. cointelegraph.com. https://es.cointelegraph.com/news/china-aims-to-let-foreigners-use-digital-yuan-at-winter-olympics-in-2022
Reeves, S. (5 de febrero de 2021). Will the U.S. Dollar Lose Its Place as the World’s No. 1 Reserve Currency? Newsweek. https://www.newsweek.com/will-us-dollar-lose-its-place-worlds-no-1-reserve-currency-1567224
Rogoff, K. (3 de abril de 2021) Commentary: If China changes its exchange-rate regime, the US dollar is in trouble. channelnewsasia.com. https://www.channelnewsasia.com/news/commentary/will-china-currency-renminbi-yuan-displace-replace-us-dollar-14533836
Staff (4 de mayo de 2020). China prueba su moneda digital, el e-RMB, con la que planea dar batalla al dólar. Forbes. https://www.forbes.com.mx/mundo-china-prueba-su-moneda-digital-el-e-rmb-con-la-que-planea-dar-batalla-al-dolar/
Zhou, C. (29 de marzo de 2021). China’s SWIFT joint venture ‘defensive move’ against US
refuted by a former bank executive. South China Morning Post. https://www.scmp.com/economy/china-economy/article/3127492/chinas-swift-joint-venture-defensive-move-against-us-refuted
